2026年1月水泥价格再探低位：区域分化加剧，全年走势“前低后高”成共识

步入2026年1月，全国水泥市场进入传统消费淡季，供需格局持续承压，价格整体震荡下行，同时区域分化态势进一步凸显。截至1月19日，多渠道监测数据显示，全国水泥价格指数已跌至308点附近，环比累计下跌1.1%，同比跌幅扩大至20%左右，部分区域价格创阶段性新低，仅两广、新疆等少数区域凭借库存及政策支撑实现逆势微调，市场呈现“南涨北弱、东跌西稳”的差异化格局。

从核心价格数据来看，本月全国P.O42.5散装水泥预测均价为308.99元/吨，环比下降0.64%，同比跌幅达19.11%，价格中枢较去年同期明显下移。分区域来看，价格极值差异显著，西藏以568.95元/吨稳居全国最高，宁夏则以258.76元/吨成为价格洼地，两地价差超300元/吨，反映出区域供需、运输成本等因素的显著影响。值得关注的是，1月12日至16日当周，水泥价格延续下行态势，环比下跌0.6%，在大宗商品市场中表现偏弱，同期仅有62%的大宗商品价格实现上涨，水泥行业淡季压力持续释放。

区域行情呈现鲜明分化，南方局部涨价与北方普遍走弱形成强烈对比。在华南地区，广东粤西（湛江、茂名、阳江等地）主导企业于1月8日率先推涨全品种水泥价格30元/吨，上调后P.O42.5散装水泥报价至320-330元/吨，且主流品牌执行到位；广西部分区域同步跟涨，报价维持在300-310元/吨，核心支撑源于当地错峰停窑执行严格、库存处于低位，且重点工程需求托底。不过珠三角地区需求清淡，价格暂稳于290-300元/吨，未跟随粤西涨价节奏。

供需两端的结构性矛盾是本月价格走势的核心驱动。供给端方面，错峰停窑区域执行力度差异较大，两广、川渝等地严格停窑导致库存偏低，为涨价提供基础；而华东、河南等区域停窑不充分，产能过剩压力持续释放，产能利用率维持低位。需求端则受春节临近影响，全国工地陆续停工收尾，1月1-13日30大中城市商品房日均销售面积同比下降41.8%，地产需求深度探底，基建投资增速放缓至4.6%，对水泥消费的拉动作用不及预期，仅粤西等局部区域依靠重点工程维持相对坚挺需求。

成本端虽有一定支撑，但难以扭转价格下行趋势。2025年动力煤均价同比下跌18.3%，带动水泥吨成本下降约10元，缓解了企业部分压力；但2025年末以来煤炭价格显现上涨苗头，叠加2026年绿电替代政策推进、碳交易成本落地，水泥企业环保与能源成本中枢将温和上移，形成价格底部支撑。不过当前淡季需求疲软，成本支撑尚未转化为价格上涨动力，企业更多通过压缩利润空间应对库存压力。

对于全年走势，行业内已形成“前低后高、温和回升”的共识。据水泥内参预测，在《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推动下，产能置换与过剩产能退出加速，2025年已有1.78亿吨产能进入退出清单，供给收缩效应将逐步显现；同时2950亿元“两重”建设项目资金落地，有望带动二季度后需求回暖。预计2026年全国水泥价格全年均价较2025年上涨2%-4%，约10-20元/吨，其中华东、华南因行业集中度高、需求托底有力，涨幅将领先于其他区域，分别达3%-5%和2%-4%；西北、东北则涨幅承压，全年或低于2%。

短期来看，1月下旬至春节前，水泥需求将进一步萎缩，多数区域价格以稳为主，粤西涨价或向珠三角小幅扩散，但幅度有限（10-20元/吨），华东、河南等区域仍有10-15元/吨的下调空间。业内人士建议，下游采购方可抓住一季度价格低位窗口，合理备货并通过长单锁定成本；水泥企业需优化库存管理，严格执行错峰生产，聚焦高景气区域布局。长期来看，随着供需格局逐步改善，水泥价格有望在二季度后进入回升通道，但地产复苏不及预期、基建落地缓慢等风险仍需警惕。